你的位置:国泰君安股票配资门户_股票配资流程_国内允许股票配资平台 > 国内允许股票配资平台 > 正规的证券平台有哪些 中邮证券: 给予西部超导买入评级
中邮证券有限责任公司鲍学博,马强近期对西部超导进行研究并发布了研究报告《Q2业绩恢复显著正规的证券平台有哪些,超导业务保持较快增速》,本报告对西部超导给出买入评级,当前股价为35.11元。
西部超导(688122)
事件
8月30日,西部超导发布2024年半年报。2024H1,公司实现营收20.20亿元,同比减少4%;实现归母净利润3.48亿元,同比减少17%。
点评
1、2024Q2单季度,公司营收和盈利能力环比恢复,归母净利润环比增长115%。2024H1,公司营收20.20亿,同比减少4%,归母净利润3.48亿,同比减少17%。2024Q2单季度,公司营收12.27亿,同比增长3%,环比增长55%,销售毛利率34.34%,同比提高5.31pcts环比提高5.88pcts。2024Q2单季度,公司营收和盈利能力环比恢复实现归母净利润2.38亿,同比增长12%,环比增长115%。
2、加强研发投入,费用率同比提高。公司高端钛合金、高性能高温合金材料主要用于航空等领域,通过参与型号项目,研发带动销售2024H1,公司持续加大主要产品领域的研发投入,研发费用1.75亿元,同比增长39%。2024H1,公司销售、管理、研发和财务费用率分别为0.65%、3.43%、8.88%和0.90%,分别同比+0.09pcts、+0.28pcts+2.71pcts和+0.09pcts。公司四费费率13.86%,同比提高3.17pcts
3、超导业务保持较快增速,钛合金销售环比向好。2024H1,公司超导产品实现收入4.82亿,同比增长19.95%;高端钛合金材料实现收入12.84亿,同比减少4.07%;高性能高温合金材料实现收入1.56亿,同比减少44.67%。超导方面,2024H1公司超导业务外部订单持续增加,随着高性能超导线材产业化项目建设完成,公司超导线材产能得到了大幅提升;钛合金方面,2024H1,公司克服市场需求减弱的影响,顺利完成了各项产品的交付,销售环比持续向好,海洋、兵器核工业等领域钛合金研制任务进展顺利,高端钛材在直升机、商用飞机、商用航空发动机、燃气轮机等方面的推广应用取得了显著进展;高温合金方面,高温合金二期生产线全线贯通,启动试生产,自主设计建设一条高温合金返回料处理线已投入试生产。
4、合同负债较年初大幅增长,超导产品需求旺盛。截至2024H1末,公司合同负债金额2.92亿元,较年初增长106.46%,主要由于公司收到超导产品预收款所致。合同负债大幅增长体现公司超导产品下游需求旺盛。
5、我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为8.42、10.58和12.80亿元,对应当前股价PE分别为28、22、18倍,维持“买入评级。
风险提示
公司产品需求及市场拓展不及预期;产品降价超出市场预期;原材料涨价超出市场预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华创证券马金龙研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.93%,其预测2024年度归属净利润为盈利12.06亿,根据现价换算的预测PE为19.35。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家;过去90天内机构目标均价为56.01。
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